Narracja: Katastroficzna Hossa

Rynek wykrzykuje obecnie paradoks, który niewielu chce nazwać, ale który Aquinas identyfikuje jasno: Represja Finansowa.

Dziś jesteśmy świadkami historycznej anomalii. Na “normalnym” wolnym rynku, gdy złoto przebija sufit 5000 USD—sygnalizując potężną presję inflacyjną i ucieczkę od walut suwerennych—rentowność 10-letnich obligacji USA powinna logicznie szybować powyżej 6% lub 7%, aby zrekompensować ryzyko posiadaczom obligacji. Tymczasem pozostaje ona zadziwiająco stłumiona na poziomie 4,23%.

Jaka jest przyczyna sprawcza tego rozdźwięku? Jest nią widzialna ręka interwencji. Dane sugerują, że weszliśmy w reżim Dominacji Fiskalnej. Rezerwa Federalna, ograniczona długiem suwerennym, który uniemożliwia prawdziwe odkrywanie cen, wydaje się ograniczać rentowności (Yield Curve Control), aby zapobiec niewypłacalności fiskalnej. Wybrano poświęcenie waluty dla ratowania rynku obligacji.

Rezultatem jest to, co austriacki ekonomista von Mises nazwał “Katastroficzną Hossą” (Crack-Up Boom). S&P 500 zbliżający się do 7000 punktów nie jest koniecznie sygnałem kwitnącego zdrowia gospodarczego, lecz “ucieczką do aktywów”. Kapitał ucieka od gotówki, która jest dewaluowana, i kryje się w akcjach oraz złocie. Akcje rosną w ujęciu nominalnym, ale czy rosną w ujęciu realnym względem złota? Ta dywergencja opowiada prawdziwą historię.

Perspektywa z Akwinu: Substancja a Przypadłość

W filozofii tomistycznej odróżniamy substancję rzeczy (to, czym ona naprawdę jest) od jej przypadłości (jej cech zewnętrznych, jak cena). “Cena” indeksu S&P 500 jest przypadłością denominacji walutowej. “Wartość” jest substancją.

Jesteśmy świadkami kryzysu nominalizmu. Świat myli mapę (pieniądz) z terytorium (bogactwem). Złoto po 5000 USD nie jest bańką spekulacyjną; jest ponownym potwierdzeniem obiektywnej rzeczywistości przez rynek przeciwko subiektywizmowi emisji pieniądza fiducjarnego. Roztropny inwestor nie goni dziś ślepo za “zyskami”, lecz szuka zachowania substancji—posiadania rzeczy, które są realne, namacalne i produktywne.

Podczas gdy tłum goni za “FOMO” w rajdzie indeksów, mądry człowiek obserwuje fundamenty. Dom zbudowany na piasku może wyglądać wspaniale, gdy pnie się w górę, ale ukryty kryzys płynności—maskowany interwencją—pozostaje ostatecznym arbitrem.